مراجعة سهم بايبال - PYPL

May 1, 2022
3 min read

هذه التدوينة عبارة عن مراجعة لسهم بايبال "pypl" من باب المعرفة وليست توصية بيع او شراء.

محتويات التدوينة

معلومات عامة عن الشركة ومجال عملها
اداء الشركة ماليًا
تحليل الشركة بإستخدام عدد من مؤشرات مالية
مقارنة مع شركة منافسة بإستخدام اهم المعايير المبدأية
القيمة الجوهرية
تحليل فني للشركة، اجتهاد شخصي
مقارنة التذبذب السعري لاداء الشركة مع شركة منافسة
مقارنة التذبذب السعري لاداء الشركة مع صندوق استثماري متداول
نظرة بيوت الخبرة اتجاه الشركة
التطلعات
المخاوف
ملخص
تذكير
الخاتمة

معلومات عامة عن الشركة ومجال عملها

المعلومة	المقياس
بايبال	اسم الشركة
بايبال هي منصة تقنية تتيح الدفع الرقمي نيابة عن التجار والمستهلكين في جميع انحاء العالم. تتيح منصة المدفوعات الخاصة بالشركة للمستهلكين إرسال واستقبال المدفوعات في حوالي 200 سوق وبحوالي 100 عملة، وسحب الأموال إلى حساباتهم المصرفية ب 56 عملة والاحتفاظ بأرصدة في حساباتهم المفتوحة في البايبال ب 25 عملة	نموذج عمل الشركة
امريكا	مقر الشركة
1998 م	التأسيس
2002 م	تاريخ الإدراج
-	سعر الإدراج
الخدمات التقنية	الصناعة
تقنية المعلومات	القطاع
30,900	عدد الموظفين

اداء الشركة ماليًا

حافظت الشركة على نمو جيد في الايرادات ووانخفاض بسيط في الأرباح لسنة 2021

2021	2020	2019	المقياس
25,371 دولار	21,454 دولار	17,772 دولار	الإيرادات (مليون)
4,169 دولار	4,202 دولار	2,459 دولار	صافي الربح (مليون)
3.55 دولار	3.58 دولار	2.09 دولار	ربح السهم
-	-	-	العائد للسهم

تحليل الشركة بإستخدام عدد من مؤشرات مالية

1- استخدام ثمانية مؤشرات لقياس جدوى الشركة مبدأيًا، تم اجتزاء الفكرة من قناة الفلوس هي كل شيء. هذه المؤشرات هي مقاييس اولية تهم مستثمري القيمة وهم الذين يبحثون عن الإستثمار في الحاضر مقابل قيمة مستقبلية منطقية الحصول بناءًا على الأرقام الحالية لوضع الشركة

النتيجة	المقياس
✘	مكرر الربحية
✔	العائد على رأس المال المستثمر
✔	الإيرادات
✔	صافي الدخل
✘	التدفق النقدي الحر بالنسبة الى كامل الإلتزامات
✔	السعر بالنسبة الى التدفق النقدي الحر
✔	التدفق النقدي الحر
✔	الاسهم المعلقة

النتيجة: 6 من 8 "مخاطرة متوسطة" 🟡

2- استخدام 21 مؤشر لقياس ربحية وقوة الشركة المالية وموثوقيتها من نواحي مختلفة مع مقارنتها جزئيًا مع القطاع الخاص بها، أغلب الجداول مجتزأة من مدونة فات ستيك.

القيمة

النتيجة	القطاع	الشركة	المقياس
✘	20.42	24.84	قيمة المنشأة نسبة الى الأرباح قبل الفوائد والضريبة
✘	3.52	4.23	قيمة المنشأة نسبة الى المبيعات
✘	5.60	19.21	السعر بالنسبة الى تدفق النقد الحر

الجودة

النتيجة	المقياس
✘	درجة بايوتروسكي
✘	درجة ألتمان
✔	درجة بينيش
✘	العائد للمساهمين

الزخم

النتيجة	زخم المؤشر	زخم الشركة	المقياس
✘	- 13.26%	- 23.97%	تغير السهم خلال شهر
✘	- 20.91%	- 61.98%	تغير السهم خلال 6 شهر
✘	- 11.66%	- 66.48%	تغير السهم خلال 12 شهر

النمو

النتيجة	المقياس
✘	ربحية السهم
✘	الأرباح قبل الفوائد والضريبة
✔	التدفق النقدي التشغيلي
✔	الإيرادات

الربحية

النتيجة	المقياس
✘	هامش الربح الإجمالي
✔	هامش الربح التشغيلي
✔	هامش الربح الصافي

للإطمئنان

النتيجة	المقياس
-	ربحية السهم - الربع الأخير
✘	ربحية السهم - آخر اربعة ارباع
✔	العائد
✔	نسبة النقد الحر الى الدين

مخاطرة منخفضة 18-21 🟢🟢

17-13 مخاطرة متوسطة 🟡🟡

12-06 مخاطرة مرتفعة 🔴🔴

النتيجة النهائية: 7 من 21 "مخاطرة مرتفعة" 🔴

نلاحظ ان اغلب المؤشرات الصحية تخص مؤشرات قيادية، وهو ما يعكس جودة الشركة كشركة قيادية

ملاحظة: درجة خطورة الشركة لا تعكس جودة الشركة ولكن في حال رغبت في الإستثمار خذها بعين الإعتبار بحيث عدم وضع نسبة كبيرة من السيولة

مقارنة مع شركة منافسة بإستخدام اهم المعايير المبدأية

تفوق شركة بايبال "PYPL" على شركة سكوير "SQ" طبيعية بحكم ان شركة بايبال عمرها اكبر في السوق وعشان كذا اداءها مقارنة بـ "SQ" من ناحية النمو ضعيفة ولذلك هي ليست جذابة لأغلب المستثمرين ولكن تهم مستثمري القيمة لتوفرها على معايير مناسبة لهم

النتيجة	شركة "SQ"	شركة "PYPL"	المقياس/الشركة
✔	301.64	24.98	مكرر الربحية
✔	14.14	4.73	نسبة السعر إلى القيمة الدفترية
✘	2.58	4.07	نسبة السعر إلى المبيعات
✔	68.14	16.11	نسبة السعر إلى التدفق النقدي
✔	70.4	19.21	نسبة السعر إلى التدفق النقدي الحر

القيمة الجوهرية

سعر السهم او التقييم العادل لها هي نتيجة استخدام معادلات مختلفة بناءًا على ارقام الماضي وافتراضات المستقبل لتعكس نتيجة الحاضر، قد تتغير بشكل مفاجئ نتيجة تغير مدخل واحد في الحاضر او افتراض مستقبلي.

السعر	المقياس
217.34 دولار	القيمة من قوروفوكس
24.62 دولار	رقم غراهام
47.70 دولار	القيمة الجوهرية بواسطة التدفق النقدي المخصوم - بناءًا على الأرباح
62.04 دولار	القيمة الجوهرية بواسطة التدفق النقدي المخصوم - بناءًا على تدفق النقد الحر
88.00 دولار	القيمة العادلة لبيتر لينش

مهما كانت النتيجة، الأفضل التعامل مع القيمة الجوهرية او السعر العادل ضمن نطاق 20-30% سعر اقل او اعلى من السعر المناسب بحسب عامل السلامة المناسب لك.

على سبيل المثال السعر العادل من وجهة نظرك 100 دولار، يصبح نطاق الشراء او البيع بين 70 دولار و 130 دولار على دفعات او مره واحدة بحسب ما يناسب استراتيجيتك

تحليل فني للشركة، اجتهاد شخصي

مقارنة التذبذب السعري لاداء الشركة مع شركة منافسة

مع فرق التذبذب السعري الكبير الا ان المسار بشكل عام متشابه بين السهمين

مقارنة التذبذب السعري لاداء الشركة مع صندوق استثماري متداول

دائمًا انظر للمدى البعيد، التفوق قصير الاجل قد يذهب في يوم وليلة

نظرة بيوت الخبرة اتجاه الشركة

توصيات بيوت الخبرة لا تعني تأكيد صعود او هبوط لسعر السهم. التوصيات مبنية على تحليل ودراسة وفق معايير مختلفة قد تصيب وتخطئ بناءًا على تغير رقم في التقارير المالية او تأثير سياسي او دخول منافس غير متوقع.

التوصية	القيمة العادلة	بيت الخبرة	التاريخ
القيمة الحالية اقل من ما يستحق	115 دولار من 152 دولار	ويلز فارغو	28/4/2022 م
الانتظار	85 دولار من 115 دولار	تروست سكيورتيز	28/4/2022 م

نطاق توصية بيوت الخبرة

الأعلى	الأدنى	الهدف
269 دولار	85 دولار	السعر

التطلعات

بالرغم من عمليات البيع الكبيرة الا ان السعر الحالي ضمن ادنى نطاق سعري من وجهة نظر المحللين وهو ما يعطي توقع نمو مستقبلي جيد
يُتوقع نمو الإيرادات والأرباح المعدلة فوق 20% في عام 2023 م
كمية الأموال المحولة بداخل المنصة كبير جدًا وما يعنيه ان التفاعل بداخل المنصة في نمو
التطبيقات التابعة لشركة بايبال في نمو قوي مثل فينمو وهو تطبيق ادارة مالية حقق نمو بنسبة 44%
يتوقع خلال هذه السنة ان تكون ضمن خيارات الدفع في امازون
المحافظة على حصص المستثمرين وزيادتها عبر شراء الشركة لأسهمها
الادارة وبيئة العمل جيدة

المخاوف

نتائج الربع الرابع من عام 2021 م كانت اقل من التوقعات
تتوقع الشركة انخفاض في نمو عدد العملاء خلال سنة 2022 م وهو مؤشر على صعوبة المنافسة
دخول العديد من المنافسين الجدد متخصصين في استهداف شريحة معينة
عدم وجود عوائد
لا ترال شركة بايبال مبالغ في قيمتها مقارنة بالقطاع ككل
مؤشر على بداية تحول القطاع الى المحيط الأحمر وهو ما يجعل المستثمرين بالانتظار ورؤية مدى قدرة بايبال على المنافسة الشرسة

ملخص

لا احد يختلف على جودة شركة بايبال ونموها الجيد خلال السنوات الماضية. التردد الحاصل اليوم من المستثمرين هو اما بسبب وجود منافسة شرسة ام مجرد الانتقال الى شركات منافسة لتحقيق عائد اكبر.

تخوف الناس اتجاه خبر انخفاض نمو الاستحواذ على العملاء يجعل من السهم في وضعية الاستعداد، بمعنى ان مع اي خبر سلبي بهذا الشأن قد يسبب المزيد من الهبوط

تذكير

قرار الاستثمار من عدمه يعود لك لا تستعجل فهي فلوسك ومسؤوليتها عليك، قبل ما تقرر تستثمر فكر بالتالي:

هل هدفك من الأستثمار هو عوائد او نمو او كلاهما؟
هل سهم الشركة يقدم ما تحتاجه من الاستثمار؟
هل هنالك خيار افضل؟
هل تتستطيع تحمل المخاطر من الاستثمار في الشركة؟
هل السهم يناسب محفظتك الإستثمارية؟

الخاتمة

في حال كنت مستثمر او تنوي الاستثمار بها، خذ النقاط المذكورة وتابع اداءها ماليًا مع مقارنة الاداء المالي مع تطلعات ادارة الشركة واستراتيجياتهم. في حال ان خطط الشركة التي يتم الاعلان عنها ومراجعتها بشكل ربع سنوي وقت المكالمة الصوتية لم تنجح، سينعكس ذلك على القوائم المالية سلبيًا والعكس صحيح.

في حال عندك المزيد من المعلومات حول الشركة، تواصل معاي على خاص تويتر وشاركني هي لإضافتها في التدوينة